| Статья |
|---|
| Название статьи |
ВЛИЯНИЕ ДОХОДА И ПРИБЫЛИ НА ДИВИДЕНДНУЮ ПОЛИТИКУ КОМПАНИЙ |
| Авторы |
Казаченко Л.Д. , Баранова Е.С. канд. экон. наук, baranova_chita@mail.ru |
| Библиографическое описание статьи |
|
| Категория |
Экономические науки |
| УДК |
336.647.2 |
| DOI |
10.21209/2227-9245-2019-25-2-114-126 |
| Тип статьи |
научная |
| Аннотация |
Отмечено, что дивидендная политика компании непосредственно связана с политикой использования прибыли. Приведены результаты исследования влияния факторов дохода и прибыли, а также связанных с ними других факторов на выбор дивидендной политики российскими акционерными обществами в сравнении с политикой выплаты дивидендов корпорациями США. Авторы полагают, что такое сравнение поможет понять и оценить некоторые особенности и проблемы дивидендной политики российских обществ. Выявлено, что факторы дохода и прибыли, особенности отрасли, размер компании могут оказывать разное влияние в различных экономических условиях. Определены главные причины таких различий.
Исследование проводилось по российским и американским компаниям из разных отраслей, существующим на рынке достаточно продолжительное время и имеющим дивидендную историю. Анализ показал, что доход как главный показатель, определяющий размер компании, значение которого во многом зависит от особенностей отрасли, влияет тем самым на формирование дивидендной политики. Отмечено, что крупные компании проводят более стабильную политику и могут выплачивать больший размер дивидендов, который при этом может зависеть от колебаний объема прибыли в значительной степени (Россия) либо в незначительной степени (США). Указано, что поэтому для российских компаний более характерна умеренная дивидендная политика, американские компании придерживаются более агрессивного подхода, в большей степени учитывающего интересы акционеров, бизнес-риск, конкурентоспособность.
Сделан вывод, что в России от изменений объема чистой прибыли в значительной мере зависит размер дивидендных выплат в большинстве компаний. Корпорации США проводят более стабильную дивидендную политику вне зависимости от размера прибыли и дохода, что объясняется во многом уровнем развития финансового рынка, остротой конкуренции на нем. Поэтому российские корпорации могут позволить себе привязать размер дивидендов к уровню дохода и прибыли в условиях слабой конкуренции и неразвитости фондового рынка в России. По мере его развития им придется менять принципы своей дивидендной политики
|
| Ключевые слова |
Ключевые слова: дивидендная политика; размер дивиденда; акция; фактор; доход; прибыль; особенности отрасли; финансовый рынок; рост компании; фондовый рынок |
| Информация о статье |
Баранова Е. С., Казаченко Л. Д. Влияние дохода и прибыли на дивидендную политику компаний // Вестн. Забайкал. гос. ун-та. 2019. Т. 25. № 2. С. 114-126 |
| Список литературы |
Список литературы
1. Абалакина Т. В., Абалакин А. А. Дивидендная политика и ее влияние на стоимость компании [Электронный ресурс // Науковедение. 2013. № 5. С. 1–6. Режим доступа: https://www.naukovedenie.ru/PDF/48evn513.pdf (дата обращения: 10.11.2018).
2. Официальные сайты компаний [Электронный ресурс. Режим доступа: https://www.nornickel.ru/; http://www.lukoil.ru/; https://www.sibur.ru/; https://www.moex.com/; http://www.novatek.ru/; https://www.uralkali.com; https://www.vtb.ru: https://www.sberbank.ru; https://www.jnj.com/; https://corporate.exxonmobil.com/; https://www.coca-colarussia.ru/ (дата обращения: 10.12.2018).
3. Agrawal A., Jayaraman N. The Dividend policies of all equity firms: a direct test of free cash flow theory // Managerial Decision Economics. 1994. Vol. 15. P. 139–148.
4. Bhat R., Pandey I. Dividend decisions: a study of managers’ perception // Decision. 1994. Vol. 21. P. 67–86.
5. Brealey R., Myers S. Principy korporativnyh finansov (principles of corporate finance). Olimp-Biznes, 2008. 1008 p.
6. Britain J. The Tax Structure and corporate dividend policy // American Economic Review. 1964. Vol. 54. P. 272–287.
7. Gordon M. Optimal investment and financing policy // Journal of Finance. 1963. Vol. 18. P. 264–272.
8. Grabowski H., Mueller D. Life cycle effects on corporate returns on retentions // Review of Economics and Statistics. 1975. Vol. 57. P. 400–409.
9. Graham B., Dodd D. Security Analysis. New York: McGraw-Hill, 2009. 766 p.
10. Jensen M., Meckling W. Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure // Journal of Financial Economics. 1976. Vol. 3. P. 305–360.
11. Kishore R. Dividend policies and share valuation. Taxmann\'s Financial Management, 2001. 474 p.
12. Lease R., John K., Kalay A., Loewenstein U., Sarig O. Dividend policy – its impact on firm value. Boston: Harvard Business School Press, 2000.
13. Lintner J. Dividends leverage, stock prices, and the supply of capital of corporations // Review of Economics and Statistics. 1962. Vol. 44. P. 243–269.
14. Marsh T., Merton R. Dividend behavior for the aggregate stock market // Journal of Business. 1987. Vol. 60. P. 1–40.
15. Miller M., Modigliani F. Dividend policy, growth and the valuation of shares // Journal of Business. 1961. Vol. 34. P. 411–433.
16. Rubner A. The Enshared shareholders. London: Penguin Books Ltd., 1966. 237 p.
|
| Полный текст статьи | ВЛИЯНИЕ ДОХОДА И ПРИБЫЛИ НА ДИВИДЕНДНУЮ ПОЛИТИКУ КОМПАНИЙ |
