Статья
Название статьи Оптимизация фондового портфеля российских ценных бумаг с использованием финансовых инструментов
Авторы
Библиографическое описание статьи Баранова Е. С., Полковникова С. А. Оптимизация фондового портфеля российских ценных бумаг с использованием финансовых инструментов // Вестн. Забайкал. гос. ун-та. 2017. Т. 23. № 8. С. 122-131. DOI: 10.21209/2227-9245-2017-23-8-122-131.
Категория Экономические науки
УДК 336.763
DOI 10.21209/2227-9245-2017-23-8-122-131
Тип статьи Научная статья
Аннотация В условиях необходимости сохранения и приращения финансовых ресурсов предприятий формирование эффективного портфеля ценных бумаг является необходимостью практической инвестиционной деятельности. Рассматривается задача построения эффективного портфеля российских ценных бумаг. Целевой функцией при оптимизации инвестиционного портфеля в исследовании является максимальный уровень дохода при заданном уровне риска. Таким образом, в процессе создания инвестиционного портфеля достигается новый инвестиционный параметр с необходимыми характеристиками. Реализация задачи оптимизации структуры инвестиционного портфеля на практике использует большое количество методик. Для активного управления портфелем применима модель Гарри Марковица, как целесообразный инструмент, позволяющий учитывать ценные бумаги корпоративных эмитентов и безрисковые активы. В соответствии с моделью определены показатели, определяющие риск и объем инвестиций, приведены сравнения имеющихся альтернатив инвестирования капитала в зависимости от поставленных целей, тем самым определен масштаб для оценки полученных комбинаций. В портфель включены корпоративные акции и облигации федерального займа. Исходные данные взяты из фактических биржевых котировок на Московской бирже. С помощью определения доходности и риска ценных бумаг построено множество эффективных портфелей и выбран оптимальный вариант. Данное множество построено при заданном значении доходности портфеля, расчетом стандартного отклонения портфеля, а также удельных весов акций и облигаций в портфеле. Наиболее оптимальным признан портфель с доходностью 2,25 % в месяц. Общий риск портфеля при данных долях акций и долговых ценных бумаг составил 1,045 %
Ключевые слова оптимизация; инвестиции; финансовые ресурсы; финансовые инструменты; рынок ценных бумаг; портфель ценных бумаг; акции; облигации; модель Г. Марковица; фондовый рынок
Информация о статье
Список литературы 1. Ефимова М. Р. Общая теория статистики. М.: ИНФРА-М, 2007. 416 с. 2. Касимов Ю. Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. М.: Филинь, 2005. 144 с. 3. Колчина Н. В. Финансы организаций (предприятий). М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 408 с. 4. Котировки ценных бумаг [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.http://mоeх.cоm/гu/data (дата обращения: 12.07.2017 г.). 5. Крицкий О. Л., Бельснер О. А. Оптимизация портфеля финансовых инструментов / / Финансы и кредит. 2013. № 36 (564). С. 5. 6. Лисица М. И. Модифицированная модель оценки доходности финансовых активов: концепция и эксперимент // Финансы и кредит. 2007. № 14 (254). С. 76. 7. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов. М.: Лаборатория базовых знаний, 2001. 704 с. 8. Рязанов Б. А. Теории портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка // Рынок ценных бумаг. 2000. № 2. С. 59—63. 9. Сенников А. С., Клянина Л. Н. Применение эконометрических моделей для формирования эффективных портфелей российских ценных бумаг без ограничения прав продажи // ИВД. 2016. № 2 (41). С. 35. 10. Соколова И. С., Губанова Е. В., Соловьева С. В. Использование финансовых инструментов при формировании эффективного портфеля ценных бумаг // Вестник НГИЭИ. 2016. № 9 (64). С. 66. 11. Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. 2001. № 15. С. 59—61. 12. Brealey R., Myers S., Allen F. Principles оf Cогpогate Finance. McGraw Hill Educatton, 2014. 889 p.
Полный текст статьиОптимизация фондового портфеля российских ценных бумаг с использованием финансовых инструментов